ข้อมูล

เรื่องจริงเบื้องหลังความผิดพลาดทางการเงิน 'Tulip Mania' ในศตวรรษที่ 17

เรื่องจริงเบื้องหลังความผิดพลาดทางการเงิน 'Tulip Mania' ในศตวรรษที่ 17


We are searching data for your request:

Forums and discussions:
Manuals and reference books:
Data from registers:
Wait the end of the search in all databases.
Upon completion, a link will appear to access the found materials.

ในปี ค.ศ. 1636 ตามบันทึกของชาร์ลส์ แมคเคย์ นักเขียนชาวสก็อตในปี ค.ศ. 1841 สังคมชาวดัตช์ทั้งหมดคลั่งไคล้ดอกทิวลิปที่แปลกใหม่ ดังที่แม็คเคย์เขียนไว้ในหนังสือยอดนิยมของเขาว่า บันทึกความทรงจำเกี่ยวกับความหลงผิดที่ไม่ธรรมดาและความบ้าคลั่งของฝูงชนเมื่อราคาสูงขึ้น ผู้คนต่างพากันลุกลามด้วยการเก็งกำไร ใช้เงินเดือนหนึ่งปีกับหลอดไฟหายากโดยหวังว่าจะขายต่อเพื่อผลกำไร

Mackay ขนานนามปรากฏการณ์นี้ว่า "The Tulipomania"

แมคเคย์เขียนว่า “เหยื่อทองคำแขวนไว้อย่างยั่วยวนต่อหน้าผู้คน และทีละคนก็รีบไปที่ร้านขายดอกทิวลิป ราวกับแมลงวันรอบๆ หม้อน้ำผึ้ง” “ขุนนาง, พลเมือง, เกษตรกร, ช่างเครื่อง, คนเดินเรือ, ทหารราบ, คนใช้, แม้แต่ปล่องไฟและเสื้อผ้าเก่าๆ-ผู้หญิง ล้วนแต่ขลุกอยู่ในดอกทิวลิป”

เมื่อฟองสบู่ทิวลิปแตกอย่างกะทันหันในปี 1637 แมคเคย์อ้างว่ามันสร้างความเสียหายให้กับเศรษฐกิจของเนเธอร์แลนด์

แมคเคย์เขียนว่า “ในช่วงสั้น ๆ หลายคนที่ออกมาจากเส้นทางชีวิตที่ถ่อมตัว ถูกโยนกลับเข้าไปในความมืดมิดดั้งเดิมของพวกเขา” “พ่อค้าจำนวนมากถูกลดขนาดเกือบจะเป็นขอทาน และตัวแทนของตระกูลผู้สูงศักดิ์หลายคนเห็นว่าทรัพย์สมบัติในบ้านของเขาพังทลายเกินกว่าจะไถ่ถอนได้”

แต่ตามคำบอกเล่าของนักประวัติศาสตร์ แอนน์ โกลด์การ์ เรื่องราวของแมคเคย์เรื่องความร่ำรวยมหาศาลที่สูญเสียไปและผู้คนที่จมน้ำตายในคลองเป็นเรื่องราวที่แต่งขึ้นมากกว่าความเป็นจริง Goldgar ศาสตราจารย์ด้านประวัติศาสตร์สมัยใหม่ตอนต้นที่ King's College London และผู้เขียน Tulipmania: เงิน เกียรติยศ และความรู้ในยุคทองของเนเธอร์แลนด์เข้าใจว่าทำไมการสร้างตำนานของ Mackay จึงอดทน

“มันเป็นเรื่องที่ยอดเยี่ยมและเหตุผลที่มันเป็นเรื่องที่ยอดเยี่ยมก็คือมันทำให้คนดูโง่” โกลด์การ์กล่าวซึ่งคร่ำครวญว่าแม้แต่นักเศรษฐศาสตร์ที่จริงจังอย่าง John Kenneth Galbraith ก็ยังพูดเยาะเย้ยบัญชีของ Mackay ใน ประวัติโดยย่อของความอิ่มเอมทางการเงิน “แต่ความคิดที่ว่าความคลั่งทิวลิปทำให้เกิดภาวะซึมเศร้าครั้งใหญ่นั้นไม่เป็นความจริงเลย เท่าที่ผมเห็น มันไม่มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจแต่อย่างใด”

อ่านเพิ่มเติม: นี่คือสัญญาณเตือนนักลงทุนที่พลาดก่อนเกิดความผิดพลาดในปี 1929

โกลด์การ์กล่าวว่าปัญหาคือแหล่งข้อมูลที่แม็คเคย์ใช้ ในฮอลแลนด์ในศตวรรษที่ 17 มีประเพณีบทกวีและเพลงเสียดสีมากมายที่ล้อเลียนสิ่งที่สังคมดัตช์ถือว่าเป็นความล้มเหลวทางศีลธรรม จากประเพณีดังกล่าว แผ่นพับและบทกวีที่ให้ความบันเทิงมุ่งเป้าไปที่ความโง่เขลาของผู้ซื้อทิวลิป ซึ่งอาชญากรคิดว่าการซื้อขายดอกทิวลิปจะเป็นตั๋วเข้าสู่สังคมชั้นสูงของเนเธอร์แลนด์

“ปัญหาของผมกับแมคเคย์และนักเขียนรุ่นหลังๆ ที่พึ่งพาเขา ซึ่งแทบทุกคนนั่นแหละ—คือเขาใช้สื่อจำนวนมากที่วิจารณ์และปฏิบัติต่อพวกเขาราวกับว่ามันเป็นเรื่องจริง” โกลด์การ์กล่าว

เพื่อให้ได้ความรู้ที่แท้จริงเกี่ยวกับความคลั่งทิวลิป Goldgar ไปที่แหล่งที่มา เธอใช้เวลาหลายปีในการสำรวจหอจดหมายเหตุของเมืองในเนเธอร์แลนด์ เช่น อัมสเตอร์ดัม อัลค์มาร์ เอนคูเซน และโดยเฉพาะอย่างยิ่งฮาร์เลมซึ่งเป็นศูนย์กลางการค้าดอกทิวลิป เธอพยายามรวบรวมข้อมูลต้นฉบับของศตวรรษที่ 17 จากพรักานสาธารณะ ศาลเรียกร้องค่าสินไหมทดแทน พินัยกรรม และอื่นๆ และสิ่งที่โกลด์การ์พบไม่ใช่ความนิยมในดอกทิวลิปที่ไร้เหตุผลและแพร่หลาย แต่เป็นตลาดที่ค่อนข้างเล็กและมีอายุสั้นสำหรับสินค้าหรูหราที่แปลกใหม่

ในช่วงกลางทศวรรษ 1600 ชาวดัตช์มีช่วงเวลาแห่งความมั่งคั่งและความเจริญรุ่งเรืองที่ไม่มีใครเทียบได้ พ่อค้าชาวดัตช์ที่เพิ่งเป็นอิสระจากสเปน ร่ำรวยจากการค้าผ่านบริษัท Dutch East India ด้วยเงินที่ใช้จ่าย ศิลปะและความแปลกใหม่จึงกลายเป็นของสะสมที่ทันสมัย นั่นเป็นวิธีที่ชาวดัตช์หลงใหลในดอกทิวลิปที่ "แตก" ที่หายาก หลอดไฟที่ผลิตดอกไม้ลายและจุด

ประการแรก ทิวลิปอันทรงคุณค่าเหล่านี้ถูกซื้อเพื่อจัดแสดงผลงานที่ฉูดฉาด แต่ก็ใช้เวลาไม่นานในการซื้อขายทิวลิปเพื่อกลายเป็นตลาดของตนเอง

“ฉันพบตัวอย่างของบริษัทหกแห่งที่จัดตั้งขึ้นเพื่อขายทิวลิป” โกลด์การ์กล่าว “ผู้คนจึงรีบกระโดดขึ้นไปบนรถม้าเพื่อใช้ประโยชน์จากสิ่งที่เป็นสินค้าที่ต้องการ”

อ่านเพิ่มเติม: Great Recession Timeline

ราคาทิวลิปพุ่งสูงขึ้นตั้งแต่เดือนธันวาคม ค.ศ. 1636 ถึงเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 1637 โดยมีหลอดไฟที่ทรงคุณค่าที่สุดบางส่วน เช่น สวิตเซอร์ที่เป็นเจ้าข้าวเจ้าของ ซึ่งประสบปัญหาราคาพุ่งขึ้นถึง 12 เท่า ใบเสร็จทิวลิปที่แพงที่สุดที่โกลด์การ์พบคือราคา 5,000 กิลเดอร์ ซึ่งเป็นอัตราสำหรับบ้านที่สวยงามในปี 1637 แต่ราคาที่สูงเกินไปเหล่านั้นกลับเป็นค่าผิดปกติ เธอพบเพียง 37 คนที่จ่ายเงินมากกว่า 300 กิลเดอร์สำหรับหลอดไฟดอกทิวลิป ซึ่งเทียบเท่ากับที่ช่างฝีมือผู้ชำนาญได้รับในหนึ่งปี

แต่ถึงแม้รูปแบบของทิวลิปคลั่งไคล้จะโจมตีฮอลแลนด์ในปี ค.ศ. 1636 ก็ตาม มันเข้าถึงทุกระดับของสังคม ตั้งแต่ผู้ดีบนบกไปจนถึงปล่องไฟหรือไม่? โกลด์การ์กล่าวว่าไม่มี ผู้ซื้อส่วนใหญ่เป็นคนประเภทที่คุณคาดหวังว่าจะเก็งกำไรในสินค้าฟุ่มเฟือย—คนที่สามารถซื้อได้ พวกเขาเป็นพ่อค้าและช่างฝีมือที่ประสบความสำเร็จ ไม่ใช่สาวใช้และชาวนา

“ฉันระบุได้เพียง 350 คนที่เกี่ยวข้องกับการค้าขาย แม้ว่าฉันจะแน่ใจว่าตัวเลขนั้นอยู่ในระดับต่ำเพราะฉันไม่ได้ดูทุกเมือง” โกลด์การ์กล่าว “คนเหล่านั้นมักจะเชื่อมโยงถึงกันในรูปแบบต่างๆ ผ่านอาชีพ ครอบครัว หรือศาสนา”

สิ่งที่ทำให้ Goldgar ประหลาดใจจริงๆ เมื่อเล่าถึงเรื่องราวความหายนะทางการเงินของ Mackay คือเธอไม่สามารถหากรณีของบุคคลที่ล้มละลายหลังจากตลาดทิวลิปพังได้แม้แต่รายเดียว แม้แต่จิตรกรชาวดัตช์ แจน ฟาน โกเยน ผู้ซึ่งถูกกล่าวหาว่าสูญเสียทุกอย่างจากเหตุการณ์ดอกทิวลิปที่ตก ดูเหมือนจะถูกหลอกลวงด้วยการเก็งกำไรในที่ดิน ผลกระทบทางเศรษฐกิจที่แท้จริงในการประเมินของ Goldgar นั้นมีอยู่มากและสามารถจัดการได้

“คนที่ยอมเสียเงินมากที่สุดในตลาดทิวลิปนั้นร่ำรวยมากพอที่การสูญเสียกิลเดอร์ 1,000 กิลเดอร์จะไม่สร้างปัญหาใหญ่ให้กับพวกเขา” โกลด์การ์กล่าว “มันน่าวิตกและน่ารำคาญ แต่ก็ไม่ได้มีผลอะไรกับการผลิตจริงๆ”

ในขณะที่ความบ้าคลั่งของดอกทิวลิปและความผิดพลาดที่ตามมาไม่ได้ทำให้เศรษฐกิจดัตช์ราบเรียบตามที่ Mackay ยืนยัน แต่ก็ยังมีความเสียหายหลักประกันอยู่บ้าง จากบันทึกของศาล โกลด์การ์พบหลักฐานของการสูญเสียชื่อเสียงและความสัมพันธ์ที่แตกสลายเมื่อผู้ซื้อที่สัญญาว่าจะจ่าย 100 หรือ 1,000 กิลเดอร์สำหรับดอกทิวลิปปฏิเสธที่จะจ่าย โกลด์การ์กล่าวว่าการผิดนัดดังกล่าวทำให้เกิด "ความตกใจทางวัฒนธรรม" ในระดับหนึ่งในระบบเศรษฐกิจโดยอิงจากการค้าและความสัมพันธ์ด้านเครดิตที่ซับซ้อน

แม้ว่าความนิยมของดอกทิวลิปจะสิ้นสุดลงอย่างกะทันหันและน่าอับอาย โกลด์การ์ไม่เห็นด้วยกับกัลเบรธและคนอื่นๆ

“ทิวลิปเป็นสิ่งที่ทันสมัย ​​และผู้คนก็จ่ายเงินเพื่อแฟชั่น” โกลด์การ์กล่าว “ตอนนั้นการเล่นตลกที่เห็นได้ชัดคือล้อเลียนคนที่ไม่ประสบความสำเร็จ”


ความคลั่งทิวลิป

ความคลั่งทิวลิป (ภาษาดัตช์: tulpenmanie) เป็นช่วงเวลาระหว่างยุคทองของเนเธอร์แลนด์เมื่อราคาตามสัญญาของทิวลิปพันธุ์ใหม่ที่เพิ่งเปิดตัวและมีราคาสูงเป็นพิเศษ และทรุดตัวลงอย่างมากในเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 1637 [2] โดยทั่วไปถือว่าเป็นฟองสบู่เก็งกำไรที่บันทึกไว้ครั้งแรก หรือฟองสบู่สินทรัพย์ในประวัติศาสตร์ [3] ในหลาย ๆ ด้าน ความคลั่งไคล้ทิวลิปเป็นปรากฏการณ์ทางเศรษฐกิจและสังคมที่ไม่เคยมีใครรู้จักมาก่อนมากกว่าวิกฤตเศรษฐกิจที่มีนัยสำคัญ ไม่มีอิทธิพลที่สำคัญต่อความเจริญรุ่งเรืองของสาธารณรัฐดัตช์ซึ่งเป็นหนึ่งในมหาอำนาจทางเศรษฐกิจและการเงินชั้นนำของโลกในศตวรรษที่ 17 โดยมีรายได้ต่อหัวสูงที่สุดในโลกตั้งแต่ประมาณ ค.ศ. 1600 ถึงประมาณ ค.ศ. 1720 [4] [5 ] [6] คำว่า "ความคลั่งทิวลิป" มักใช้เปรียบเทียบเพื่ออ้างถึงฟองสบู่ทางเศรษฐกิจขนาดใหญ่เมื่อราคาสินทรัพย์เบี่ยงเบนไปจากมูลค่าที่แท้จริง [7] [8]

ในยุโรป ตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่เป็นทางการปรากฏในสาธารณรัฐดัตช์ในช่วงศตวรรษที่ 17 ท่ามกลางตลาดดอกทิวลิปที่โดดเด่นที่สุด ที่จุดสูงสุดของความคลั่งทิวลิป [9] [10] ที่จุดสูงสุดของความคลั่งทิวลิป ในเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 1637 หัวทิวลิปบางต้นขายได้มากกว่า 10 เท่าของรายได้ต่อปีของช่างฝีมือผู้ชำนาญ การวิจัยเป็นเรื่องยากเนื่องจากข้อมูลทางเศรษฐกิจที่จำกัดในช่วงทศวรรษที่ 1630 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากแหล่งที่มีอคติและเป็นการเก็งกำไร [11] [12] นักเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่บางคนได้เสนอคำอธิบายที่มีเหตุผล มากกว่าที่จะเป็นการเก็งกำไร สำหรับการขึ้นและลงของราคา ตัวอย่างเช่น ดอกไม้อื่นๆ เช่น ผักตบชวา ก็มีราคาเริ่มต้นที่สูงเช่นกันในขณะที่มีการแนะนำ ซึ่งจากนั้นก็ร่วงหล่นลงเมื่อพืชได้รับการขยายพันธุ์ ราคาสินทรัพย์ที่สูงอาจได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังของคำสั่งของรัฐสภาว่าสัญญาอาจเป็นโมฆะด้วยต้นทุนเพียงเล็กน้อย ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงให้กับผู้ซื้อ

เหตุการณ์ 1637 ได้รับความสนใจอย่างมากในปี พ.ศ. 2384 ด้วยการตีพิมพ์หนังสือ ความหลงผิดยอดนิยมที่ไม่ธรรมดาและความบ้าคลั่งของฝูงชนซึ่งเขียนโดยนักข่าวชาวสก็อต ชาร์ลส์ แมคเคย์ ซึ่งเขียนว่า ณ จุดหนึ่งมีที่ดิน 5 เฮกตาร์ (12 เอเคอร์) เสนอให้ เซมเพอร์ ออกัสตัส หลอดไฟ [13] แมคเคย์อ้างว่านักลงทุนจำนวนมากถูกทำลายโดยราคาที่ตกต่ำ และการค้าขายของดัตช์ประสบกับความตกใจอย่างรุนแรง แม้ว่าหนังสือของ Mackay จะเป็นหนังสือคลาสสิก แต่บัญชีของเขาก็ยังถูกโต้แย้ง นักวิชาการสมัยใหม่หลายคนรู้สึกว่าความคลั่งไคล้ไม่ใช่เรื่องพิเศษอย่างที่ Mackay อธิบาย และโต้แย้งว่ามีข้อมูลราคาไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์ว่าฟองดอกทิวลิปเกิดขึ้นจริง [14] [15] [16] [17]


การอ้างสิทธิ์ที่เป็นตัวหนา

ในทำนองเดียวกัน Anne Goldgar ศาสตราจารย์ด้านประวัติศาสตร์และนักเขียนของ King's College London พยายามที่จะเขียนประวัติศาสตร์ใหม่และขจัดความบ้าคลั่งจากความคลั่งทิวลิป ฉากดอกทิวลิปบานเมื่อปลายปีที่แล้วด้วยการเพิ่มขึ้นของราคา cryptocurrency การเปิดตัวภาพยนตร์ ไข้ทิวลิป และบทความวิชาการที่ตีพิมพ์ใน การตรวจสอบประวัติทางการเงิน เรื่อง “การอธิบายช่วงเวลาของความเฟื่องฟูและการล่มสลายของทิวลิปมาเนีย: บริบททางประวัติศาสตร์ การยึดเมืองหลวง และสัญญาณของตลาด” โดย James E. McClure และ David Chandler Thomas ทั้งจาก Ball State University McClure และ Thomas ยังสร้างหนังสั้นเรื่อง “ Betting on the Bulb ” บลูมเบิร์กยังเสนอพอดคาสต์เกี่ยวกับความคลั่งไคล้ในศตวรรษที่ 17

“ไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะต้องจ่ายในราคาที่สูงสำหรับบางสิ่งซึ่งโดยทั่วไปถือว่ามีค่า และสำหรับบุคคลต่อไปอาจจ่ายมากขึ้นไปอีก”

คุณโกลด์การ์เป็นคนที่ชอบพาดพิงถึงความคิดที่ว่าการซื้อขายทิวลิปเป็นเรื่องบ้าคลั่งทั่วเมืองในปี ค.ศ. 1636 ที่อัมสเตอร์ดัม ในหนังสือปี 2550 ของเธอ Tulipmania: เงิน เกียรติยศ และความรู้ในยุคทองของดัตช์ โกลด์การ์โต้แย้งว่าการซื้อขายทิวลิปเป็นส่วนขยายของการสะสมงานศิลปะด้วยผลกำไรไม่ใช่แรงจูงใจ แต่แทนที่จะเป็น "แนวคิดเรื่องความหายากของพวกเขา ความตื่นเต้นเมื่อพวกเขาพบว่า 'สิ่งแปลก ๆ' เป็นสิ่งสำคัญยิ่งเสมอ"

เมื่อเดือนที่แล้ว King's College ได้ตีพิมพ์บทความของ Goldgar เรื่อง “Tulp mania: เรื่องราวคลาสสิกของฟองสบู่ทางการเงินของเนเธอร์แลนด์ส่วนใหญ่ผิด” ทำให้ผู้เขียนที่ตั้งคำถามเกี่ยวกับความคลั่งไคล้สามารถอ้างว่า “ความคลั่งทิวลิปไม่ได้ไม่มีเหตุผล ทิวลิปเป็นสินค้าฟุ่มเฟือยใหม่ในประเทศที่ขยายความมั่งคั่งและเครือข่ายการค้าอย่างรวดเร็ว”

ราคาหลอดไฟเพิ่มขึ้น แต่ตามที่ Goldgar กล่าวว่า "ไม่สมเหตุสมผลที่จะจ่ายราคาสูงสำหรับบางสิ่งซึ่งโดยทั่วไปถือว่ามีค่า และสำหรับบุคคลต่อไปอาจจ่ายมากขึ้นไปอีก"


ราคาของทิวลิปบาน

ในปี ค.ศ. 1636 ความต้องการดอกทิวลิปเริ่มลดลง แต่ก็ยังเป็นฤดูหนาวและหลอดไฟก็ติดอยู่ใต้พื้นดินที่เป็นน้ำแข็ง ในโรงเตี๊ยมในอัมสเตอร์ดัม พ่อค้าแลกเปลี่ยนคำสัญญาว่าจะซื้อหัวทิวลิปในฤดูใบไม้ผลิ ทำให้เกิดตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่มีราคาแพงมาก

แต่ความคลั่งไคล้ดอกทิวลิปได้ระเบิดขึ้นจริงๆ ในต้นปี 1637 ราคาเพิ่มขึ้นเป็นพันเท่าในวันที่ 31 ธันวาคม 1636 เมื่อพ่อค้าชาวดัตช์ขายหลอดไฟยอดนิยมหนึ่งหัวในราคา 125 กิลเดอร์ (สกุลเงินดัตช์เก่า) ต่อปอนด์

เพียงหนึ่งเดือนต่อมา ในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 1637 ทิวลิปเดียวกันนั้นได้ซื้อกิลเดอร์ไป 1,500 กิลเดอร์

Jan Brueghel the Younger/พิพิธภัณฑ์ Frans Hals การเสียดสีดอกทิวลิปราวปี 1640 โดย Jan Brueghel the Younger

ดูเหมือนว่าเพื่อนบ้านจะพูดคุยกับเพื่อนร่วมงานเพื่อนบ้านกับเพื่อนร่วมงาน เจ้าของร้าน คนขายหนังสือ คนทำขนมปัง และแพทย์กับลูกค้าของพวกเขา ให้ความรู้สึกว่าชุมชนถูกจับได้” โกลด์การ์เขียน “และหลงใหลในการมองเห็นความสามารถในการทำกำไรอย่างกะทันหัน”

ราคาดอกทิวลิปพุ่งสูงขึ้นตามความเชื่อที่ว่าดอกไม้จะดึงราคาสูงขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ผลิ แผ่นพับหนึ่งเล่มระบุราคาสูงถึง 5,200 กิลเดอร์สำหรับหลอดไฟชนิดพิเศษ - ราคาของบ้าน - ในเวลาที่ช่างฝีมือผู้ชำนาญผลิตประมาณ 300 กิลเดอร์ต่อปี

ช่างฝีมือคนนั้นต้องใช้เวลามากกว่า 17 ปีในการซื้อหลอดไฟหนึ่งหลอด

ไม่นานก่อนฤดูใบไม้ผลิ ฟองสบู่ดอกทิวลิปก็แตกออก


ความบ้าคลั่งทางเศรษฐกิจที่แท้จริงเบื้องหลัง ไข้ทิวลิป

ด้วยความโรแมนติกที่ตรงกลางชื่อเรื่องของภาพยนตร์ที่ล่าช้า ไข้ทิวลิป (และนวนิยายที่อิงจากภาพยนตร์ของ Alicia Vikander และ Dane DeHaan) เล่นด้วยความรู้สึกที่เร่าร้อนของ “เป็นไข้” แต่บริบททางประวัติศาสตร์ที่แท้จริงซึ่งเรื่องราวถูกตั้งค่านั้นเกี่ยวข้องกับความรักน้อยลงเกี่ยวกับความรัก และเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงิน

ไข้ที่เป็นปัญหาหรือที่รู้จักกันในชื่อ Tulip Mania (บางครั้งมีรูปแบบเป็นคำเดียว) เกิดขึ้นในฮอลแลนด์ในศตวรรษที่ 17 เมื่อดอกไม้ที่บานสะพรั่งที่โด่งดังในประเทศในขณะนี้ทำให้เกิดความเจริญรุ่งเรืองทางการเงินและการล่มสลายครั้งใหญ่ ดังที่ TIME ได้อธิบายไว้ในเรื่องราวเกี่ยวกับตลาดที่เฟื่องฟูที่แตกต่างกัน ดอกไม้นั้นเกือบจะเป็นเรื่องบังเอิญในเรื่องนี้:

ทิวลิปเป็นสินค้านำเข้าที่ค่อนข้างใหม่จากตะวันออกใกล้ และตัวอย่างพันธุ์กลายที่มีลายทางไม่ปกติ ได้รับการยกย่องว่าเป็นของหายาก &mdash มีค่ามากจนผู้ชายจะจำนองวิลล่าและทุ่งนาของพวกเขา ทิวลิปมีคุณค่าที่แท้จริงเพียงเล็กน้อย คุณค่าของพวกเขาในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์เป็นหน้าที่ของความปรารถนาที่บริสุทธิ์และไร้เหตุผล และชะตากรรมทางเศรษฐกิจของพวกเขาพิสูจน์ให้เห็นว่าไม่มีสิ่งใดที่สามารถจัดการได้มากไปกว่าความปรารถนา เมื่อความบ้าคลั่งหายไป ดอกไม้ก็สวยงามอย่างที่เคยเป็นมา มันเป็นเพียงว่าตอนนี้ไม่กี่คนต้องการพวกเขามากในขณะที่ก่อนหน้านี้พวกเขาได้รับการลงทุนกับชนิดของไสยศาสตร์และครอบงำ “หายาก.”


เรื่องสนุกทั่วไป

นานก่อนที่ Dot-Com Bubble จะปิดตัวลงของศตวรรษที่ 20 โลกต้องเผชิญกับการเก็งกำไรทางเศรษฐกิจอีกช่วงหนึ่ง มันเกิดขึ้นในยุโรปในศตวรรษที่ 17 สินค้าโภคภัณฑ์ที่ราคาพุ่งสูงขึ้นจนกลายเป็นราคาที่ไม่ยั่งยืน ไม่ใช่หุ้นทางอินเทอร์เน็ต อสังหาริมทรัพย์ น้ำมัน หรือทองคำ แต่เป็นทิวลิปทั่วไป

Ogier de Busbecq เอกอัครราชทูตของจักรพรรดิโรมันอันศักดิ์สิทธิ์ประจำตุรกี ได้รับการยกย่องในการแนะนำดอกทิวลิปไปยังยุโรปในปี ค.ศ. 1554 ภายในสี่สิบปีความนิยมของดอกทิวลิปเพิ่มขึ้นจนถึงจุดที่สามารถพบได้ทั่วยุโรปกลาง ความเอื้ออาทรของดอกไม้ทำให้สามารถเจริญเติบโตได้ในสภาพอากาศที่หนาวเย็นของ United Provinces (ปัจจุบันคือเนเธอร์แลนด์) ด้วยความช่วยเหลือเล็กน้อยและการประชาสัมพันธ์จากนักพฤกษศาสตร์ชาวดัตช์ Carolus Clusius ในไม่ช้า Low Countries ก็อวดพืชผลอันน่าประทับใจของดอกไม้หลากสีสัน

ทิวลิปเป็นของแปลกใหม่ ต่างจากดอกไม้อื่น ๆ ในยุโรป รูปทรงและสีสันที่สดใสทำให้เป็นสัญลักษณ์สถานะสำหรับใครก็ตามที่ต้องการอวดความมั่งคั่งของตน

ชาวสวนทิวลิปเรียนรู้ที่จะปลูกฝังสีใหม่และเป็นที่ต้องการมากขึ้น แต่ละสีหรือลวดลายใหม่ของสีต่างดึงดูดใจนักสะสม ในไม่ช้า ผู้ปลูกทิวลิปก็ทำการตลาดแบรนด์หัวทิวลิปภายใต้ชื่อที่เป็นที่ปรารถนามากกว่าไวน์โบราณหรือม้าพันธุ์แท้

ทิวลิปสามารถปลูกได้จากเมล็ดหรือหัว เมื่อทิวลิปเติบโตจากเมล็ด อาจต้องใช้เวลาเจ็ดถึงสิบสองปีกว่าที่มันจะเริ่มออกดอก อย่างไรก็ตาม เมื่อโตจากหลอดไฟ ดอกไม้สามารถปรากฏได้เร็วกว่ามาก ด้วยดอกทิวลิปที่บานเพียงสัปดาห์เดียวในช่วงเดือนเมษายนและพฤษภาคม นักสะสมดอกทิวลิปจึงใช้เวลาเกือบทั้งปีในการพยายามสะสมหลอดไฟที่สมบูรณ์แบบเพื่อรอการจัดแสดงสีสันในปีหน้า ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์จึงถือกำเนิดขึ้นเนื่องจากผู้ค้าทิวลิปได้ลงนามในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อซื้อหรือขายหลอดไฟเมื่อสิ้นสุดฤดูปลูก

ในปี ค.ศ. 1634 ตลาดทิวลิปได้กลายเป็นตลาดต่างประเทศ ผู้ค้าจากที่ไกลที่สุดเท่าที่ฝรั่งเศสได้เพิ่มความต้องการทิวลิปมากกว่าที่มีจำหน่าย ในปี ค.ศ. 1636 สินค้าการค้าอันดับต้นๆ ในระบบเศรษฐกิจของเนเธอร์แลนด์ ได้แก่ จิน ปลาเฮอริ่ง ชีส และทิวลิป ตามลำดับ

ปี ค.ศ. 1636 ทิวลิปราคาสูงลิ่ว นักเก็งกำไรซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยไม่เคยเห็นหลอดไฟที่สัญญาตกลงที่จะซื้อ เมื่อมองย้อนกลับไป ราคาดูเหมือนไม่น่าเชื่อ ในกรณีหนึ่ง มีการเสนอทาวน์เฮาส์ทั้งหลังเพื่อแลกกับดอกไม้พันธุ์เซมเพอร์ ออกัสตัส 10 หัว สิ่งที่โดดเด่นยิ่งกว่าคือข้อเสนอถูกปฏิเสธ เนื่องจากหลอดไฟถือว่ามีค่ามากกว่าอสังหาริมทรัพย์ที่เสนอ

เพื่อใส่ราคาในบริบท แรงงานที่มีทักษะในเวลานั้นอาจคาดหวังว่าจะได้รับระหว่าง 150 ถึง 350 ฟลอรินต่อปี ฟลอรินหนึ่งดอกในปี 1635 มีกำลังซื้ออยู่ที่ 13 เหรียญสหรัฐฯ ในยุคเศรษฐกิจปัจจุบัน ราคาของเนยหนึ่งตันในปีนั้นคือ 100 ฟลอริน ในปีเดียวกันนั้นเอง มีดอกทิวลิป 40 หัว ขายในราคา 100,000 ฟลอริน — เพียงพอที่จะซื้อเนย 1,000 ตัน หรือจะจ้างช่างฝีมือ 286-667 ปี ก็ได้!

ราคาของดอกทิวลิปเพิ่มขึ้นจากการเก็งกำไร กล่าวอีกนัยหนึ่ง สัญญาที่ซื้อขายกันไม่ได้ให้หลอดดอกทิวลิปแก่ใครก็ตามที่พวกเขาเพียงแต่ให้สิทธิ์ในการซื้อหรือขายหลอดไฟจำนวนหนึ่งตามจำนวนที่ระบุ ทั้งหมดนี้จะออกมาดีหากในที่สุดพวกเขาพบว่าลูกค้ายินดีจ่ายราคาดังกล่าวสำหรับหลอดไฟ หากพวกเขาทำไม่ได้ ราคาจะได้รับการพิสูจน์ว่าไม่ยั่งยืน และตลาดจะพังทลาย

นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้น ช่วงเดือนสุดท้ายของฟองสบู่ — กุมภาพันธ์ 1637 — ราคาพุ่งขึ้น 1,100%. ในเดือนนั้น เซมเพอร์ ออกุสตุส หนึ่งหลอดมีราคา 10,000 ฟลอริน จากนั้นนักเก็งกำไรก็เริ่มตระหนักว่ามันยากแค่ไหนที่จะหาใครก็ตามที่ร่ำรวยเพียงพอ — หรือมุ่งมั่นมากพอที่จะ — ที่จะซื้อหลอดไฟในราคาที่ใกล้เคียงกับราคาตลาด ในช่วงหนึ่งสัปดาห์ ราคาลดลง 25% ภายในสามเดือน ราคาก็กลับมาเป็นเหมือนเดิมก่อนที่ฟองสบู่จะเริ่มก่อตัว

โชคชะตานับไม่ถ้วนถูกกำจัดออกไปในชั่วข้ามคืน รัฐบาลเข้ามาช่วยเหลือ โดยอนุญาตให้นักเก็งกำไรทำให้สัญญาเป็นโมฆะโดยจ่าย 10% ของมูลค่าสัญญา เมื่อถึงจุดนี้ ราคาของทิวลิปก็ลดลงต่ำมาก จนหลายคนไม่สามารถจ่ายได้แม้แต่ 10%

ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า นักลงทุนจำนวนมากจะสร้างและสูญเสียโชคชะตาในตลาดฟองสบู่ เราอดไม่ได้ที่จะสงสัยว่านักเก็งกำไรสมัยใหม่ปรารถนาที่จะแลกเปลี่ยนสถานที่กับคู่หูของพวกเขาเมื่อ 4 ศตวรรษก่อนหรือไม่ อย่างน้อยพวกเขาก็มีดอกไม้สวยๆ ให้ดู แทนที่จะเป็นแผ่นกระดาษไร้ค่าที่ชื่อว่า “Stock Certificate.”


Tulip Mania ในศตวรรษที่ 17 เป็นฟองสบู่ทางการเงินครั้งแรกในประวัติศาสตร์

เมื่อคนส่วนใหญ่คิดถึงเนเธอร์แลนด์ พวกเขาจะนึกถึงดอกทิวลิป ดังนั้นจึงอาจเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจสำหรับหลายๆ คนที่จะพบว่าดอกทิวลิปไม่เพียงแต่ไม่ได้มาจากที่นั่นเท่านั้น แต่ยังเป็นสาเหตุของฟองสบู่ทางการเงินครั้งแรกในประวัติศาสตร์อีกด้วย ในปี ค.ศ. 1634-1637 ตลาดทิวลิปมีราคาสูงขึ้นอย่างมาก ตามมาด้วยความผิดพลาดอย่างกะทันหันในเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 1637 จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ ได้มีการนำเสนอเรื่องราวของ “ทิวลิปคลั่ง” เป็นคำอุปมาเกี่ยวกับความโลภของมนุษย์และความไร้เหตุผลของตลาด เมื่อใดก็ตามที่มีปัญหาในระบบเศรษฐกิจ แต่บางคนแนะนำว่ามุมมองอาจไม่เป็นความจริง และการรับรู้ของเราเกี่ยวกับช่วงเวลานี้ในประวัติศาสตร์มักถูกตีความอย่างผิดๆ โดยอิงจากเรื่องราวที่เกินจริงในเวลาต่อมา บทความนี้สำรวจสภาพแวดล้อมที่เกิดฟองสบู่ สิ่งที่ทำให้ดอกทิวลิปสุกงอมสำหรับฟองดังกล่าว และการรับรู้เหตุการณ์เหล่านี้ในปัจจุบันเป็นอย่างไร

ยุคทองเป็นพื้นหลังของฟองสบู่

ยุคทองของชาวดัตช์เป็นช่วงเวลาประมาณศตวรรษที่ 17 ซึ่งสาธารณรัฐดัตช์เห็นการพัฒนาทางเศรษฐกิจอย่างมากและกลายเป็นอำนาจทางการเงิน การค้า วัฒนธรรมและการทหารชั้นนำในยุโรป หลายคนจะรู้จักปรมาจารย์ด้านการวาดภาพชาวดัตช์ในยุคนี้ เช่น Rembrandt และ Vermeer ในขณะที่คนอื่นๆ อาจจำนักปรัชญา Descartes และ Spinoza ซึ่งเคยเป็นชาวฝรั่งเศสที่ลี้ภัยในฮอลแลนด์ซึ่งมีใจกว้างมากกว่า เกือบทุกแห่งในยุโรปในขณะนั้น ตัวอย่างเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าฮอลแลนด์เป็นศูนย์กลางสำคัญด้านศิลปะ วิทยาศาสตร์ และวัฒนธรรม ซึ่งเป็นสัญญาณแห่งการตรัสรู้

ความสำเร็จของชาวดัตช์ซึ่งทำให้แนวคิดใหม่เหล่านี้เฟื่องฟูนั้นมาจากการครอบงำทางการค้าและจากนวัตกรรมด้านการธนาคารและการเกษตร ที่น่าสนใจคือ การพัฒนาทั้งหมดนี้เกิดขึ้นระหว่างสงครามอันยาวนานกับจักรวรรดิสเปน สงครามแปดสิบปี (1568-1648) ซึ่งท้ายที่สุดก็เห็นว่าชาวดัตช์ได้รับเอกราชและรวบรวมอำนาจของตน และสงครามสามสิบปี (ค.ศ. 1618-1648) ซึ่งเป็น ความขัดแย้งที่ใหญ่ขึ้นระหว่างมหาอำนาจใหญ่ของยุโรป เนื่องจากสงครามมีราคาแพงมากและเนื่องจากชาวสเปนได้ปิดเมืองลิสบอน (ศูนย์กลางการค้าเครื่องเทศหลักในยุโรปในขณะนั้น) ให้กับพ่อค้าชาวดัตช์ในปี ค.ศ. 1580 พวกเขาจึงต้องหาแหล่งรายได้อื่นเพื่อรักษาสาธารณรัฐหนุ่มที่ต่อสู้เพื่อการดำรงอยู่

ในปี ค.ศ. 1602 บริษัท Dutch East India (VOC) ได้ก่อตั้งขึ้น เป็นบริษัทข้ามชาติแห่งแรกและบริษัทมหาชนแห่งแรกในโลก ได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนจากรัฐบาลอย่างกว้างขวาง อัตราดอกเบี้ยต่ำ และความก้าวหน้าใหม่ๆ ในการต่อเรือ เช่น fluyt,เรือชนิดใหม่,ขนาดใหญ่และค่อนข้างถูกในการผลิต. ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ชาวดัตช์แซงหน้าชาวโปรตุเกสในการค้าเครื่องเทศซึ่งมีอัตรากำไรมหาศาล ซึ่งบางครั้งเกิน 400% กะลาสีชาวดัตช์เดินทางไปไกลถึงอินโดนีเซีย ญี่ปุ่น (เป็นเวลานานที่ชาวดัตช์เป็นชาวยุโรปเพียงคนเดียวที่ได้รับอนุญาตให้ค้าขายที่นั่น) จีน แคริบเบียน และโนวายา เซมเลีย พวกเขายังมีส่วนร่วมในการก่อตั้งเมืองเช่นเคปทาวน์และนิวยอร์ก ในเวลาเพียงไม่กี่ทศวรรษ บริษัทอินเดียตะวันออกได้ผูกขาดการค้าเครื่องเทศ เช่น ลูกจันทน์เทศ พริกไทย และกานพลู กองทัพของตัวเอง (ประมาณการว่ามีทหารมากกว่า 10,000 นาย) และความมั่งคั่งที่แซงหน้ารัฐส่วนใหญ่ในขณะนั้น แท้จริงแล้วมันเป็นอีกรัฐหนึ่งสู่ตัวมันเอง และดำรงอยู่ต่อไปจนถึงปี 1799

นอกจากการค้าเครื่องเทศแล้ว ชาวดัตช์ยังมีข้อได้เปรียบอื่นๆ ฮอลแลนด์อยู่ในทำเลที่ดีสำหรับการค้าระหว่างทะเลบอลติกและมหาสมุทรแอตแลนติก เมืองต่างๆ เช่น อัมสเตอร์ดัมกลายเป็นศูนย์กลางการค้าสินค้าโภคภัณฑ์ทุกประเภท เช่น เมล็ดพืช โลหะมีค่า และสิ่งทอ ความมั่งคั่งที่ได้รับจากการค้าถูกใช้เพื่อการถมที่ดินจากทะเล ส่งผลให้ผลผลิตทางการเกษตรเพิ่มขึ้น และสร้างคลอง ซึ่งช่วยอำนวยความสะดวกในการขนส่งสินค้าทั่วประเทศ

สุดท้าย ชาวดัตช์เป็นผู้ริเริ่มด้านการเงิน สร้างตลาดหุ้นแห่งแรกและบริษัทประกันภัยแห่งแรกของโลก เสถียรภาพของธนาคารและระบบการเงินทำให้อัตราดอกเบี้ยต่ำดังกล่าว พ่อค้าและแม้แต่คนทั่วไปก็สามารถลงทุนในบริษัทการค้าอินเดียตะวันออกที่มีความเสี่ยงต่ำได้ ก่อนหน้านี้ พ่อค้ามักจะลงทุนในเรือลำเดียวหรือการเดินทาง ถ้าเรือจมการลงทุนก็หายไปพร้อมกับมัน ตอนนี้ใครๆ ก็ลงทุนในเรือหลายลำได้ ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงในขณะที่รักษาระดับกำไรเท่าเดิม

บนดอกทิวลิป

ทิวลิปมีต้นกำเนิดไกลจากยุโรปในหุบเขา Tien Shan และ Pamir Mountains ซึ่งเดิมเป็นที่อยู่อาศัยของชนเผ่าเร่ร่อนชาวตุรกี ในศตวรรษที่ 16 ทิวลิปได้กลายเป็นสัญลักษณ์ของวัฒนธรรมตุรกีและเป็นดอกไม้ที่ชื่นชอบในสวนของชนชั้นสูง ไม่รวมสุลต่านเอง แม้ว่าจะไม่มีคำตอบที่แน่ชัดว่าทิวลิปมาถึงยุโรปได้อย่างไร แต่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าชาวออตโตมันส่งดอกทิวลิปนี้เป็นของขวัญให้กับจักรวรรดิโรมันอันศักดิ์สิทธิ์ บันทึกแรกของทิวลิปในยุโรปมาจากนักพฤกษศาสตร์ Conrad Gesner ซึ่งเห็นครั้งแรกในสวนของ John Henry Herwart ในเมือง Augsburg ประเทศเยอรมนีในปี ค.ศ. 1559 หลังจากนั้นนักวิทยาศาสตร์อีกคนหนึ่งชื่อ Carolus Clusius ได้แนะนำดอกไม้นี้ให้กับเนเธอร์แลนด์ ครั้งแรกในปี 1593 โดยการปลูกดอกไม้ในสวนพฤกษศาสตร์ของมหาวิทยาลัยไลเดน การศึกษาส่วนใหญ่ของเขาทุ่มเทให้กับสิ่งที่เรียกว่า "ดอกทิวลิปหัก" ซึ่งมักมีสีที่แปลกและพิเศษในรูปแบบต่างๆ ตอนนั้นเขาไม่รู้ แต่ปรากฏการณ์นี้เกิดจากไวรัสโมเสค ซึ่งตามที่ Clusius ตั้งข้อสังเกต ได้ลดความอุดมสมบูรณ์ของดอกทิวลิปที่แตกสลายลง ทิวลิปเป็นดอกไม้กระเปาะที่บานในฤดูใบไม้ผลิ การขยายพันธุ์ทิวลิปมีสองวิธี - โดยการปลูกตาที่เกิดจากหัวแม่หรือปลูกเมล็ด แม้ว่าการหว่านเมล็ดจะใช้เวลาเจ็ดถึงสิบสองปีในการผลิตดอกไม้ แต่การปลูกตูมช่วยให้ดอกไม้บานในปีหน้า และยังทำให้ดอกตูมสามารถเปลี่ยนหลอดไฟเดิมได้เมื่อสิ้นสุดฤดูกาล หลังจากบานสะพรั่งในฤดูใบไม้ผลิ สามารถนำหลอดไฟออกจากเตียงได้ในเดือนมิถุนายน โดยจะต้องปลูกใหม่ภายในเดือนกันยายน

ขึ้นและลง

เมื่อมีข่าวลือเกี่ยวกับดอกไม้ที่แปลกใหม่จากตะวันออก ทิวลิปก็ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วในเนเธอร์แลนด์และในยุโรปโดยรวม ในตอนแรก หลอดไฟ (การค้าเกิดขึ้นกับหลอดไฟเท่านั้นไม่ใช่ดอกไม้) ถูกซื้อและขายโดยผู้ที่สนใจดอกไม้เท่านั้น เช่น ผู้เชี่ยวชาญ นักพฤกษศาสตร์ และผู้มั่งคั่ง ที่ต้องการประดับสวนของตน อย่างไรก็ตาม ด้วยความนิยมที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปทั่วทั้งยุโรปและราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดดอกทิวลิปไม่ได้มีแต่ผู้ชื่นชอบและผู้คนที่หลงใหลในความงามของดอกทิวลิปอีกต่อไป ได้รับการยอมรับจากหลาย ๆ คนว่าเป็นตลาดที่มีผลกำไรมหาศาล ด้วยปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและผู้ซื้อรายใหม่เข้ามาตลอดเวลา ตลาดดอกทิวลิปพบว่าตัวเองถูกจำกัดโดยชีววิทยาของดอกทิวลิป เนื่องจากสามารถแลกเปลี่ยนได้เฉพาะช่วงฤดูร้อนเท่านั้น ดังนั้น วิธีใหม่ในการซื้อขายทิวลิปจึงถูกคิดค้นขึ้น นั่นคือสัญญาในอนาคต ซึ่งในที่สุดก็อนุญาตให้ซื้อขายหลอดไฟได้ตลอดทั้งปีในปี 1635 การเปลี่ยนแปลงนี้ - การซื้อและขายหลอดไฟที่ไม่มีฐานวัสดุ - เป็นรากฐานของฟองสบู่

เนื่องจากปริมาณการขายชอร์ตเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ รัฐบาลเนเธอร์แลนด์จึงเริ่มกลัวผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ พวกเขาได้ดำเนินการกับแนวปฏิบัติดังกล่าวมานานหลายทศวรรษก่อนฟองสบู่ดอกทิวลิป โดยห้ามไม่ให้มีการขายชอร์ตมาจนถึงปี 1608 กระนั้น การค้าขายยังคงดำเนินต่อไป และตลาดก็เฟื่องฟู โดยมีลูกค้าใหม่เข้ามาต่อสู้อย่างต่อเนื่องโดยหวังว่าจะซื้อ และการขายสัญญาเพื่อหากำไร ผู้มาใหม่ในตลาดเริ่มรวมตัวกันในสังคมส่วนตัวที่เรียกว่า "วิทยาลัย" ซึ่งกลายเป็นที่รู้จักสำหรับการขายอุกอาจ ราคายังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 1636 และต้นปี 1637 โดยมีบางชนิดที่หายากที่สุด เช่น Semper Augustus ที่ราคาบ้านระดับไฮเอนด์ในอัมสเตอร์ดัมสำหรับหลอดไฟเพียงหลอดเดียว

ในเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 1637 การประมูลการค้าทั่วไปได้เปิดขึ้นที่ฮาร์เลมด้วยราคาเปิดที่ไม่เป็นทางการที่ 1,250 กิลเดอร์ ด้วยเหตุผลบางอย่างไม่มีใครต้องการรับการเสนอราคา ทำให้ผู้ประมูลลดราคาหลายครั้งภายในวัน เริ่มตื่นตระหนก ข้อความดังกล่าวได้แพร่กระจายไปทั่วฮอลแลนด์อย่างรวดเร็ว โดยนักลงทุนต่างรีบขายสิ่งที่ไร้ประโยชน์และไร้ค่าอย่างรวดเร็ว ในที่สุดมันก็เกิดขึ้น ฟองสบู่แตกออก ตลาดทิวลิปพังทลาย ทิ้งตำนานไว้เบื้องหลัง

มันเป็นความบ้าคลั่งจริงๆเหรอ?

ในยุคปัจจุบัน ข้อพิพาทหลักเกี่ยวกับฟองสบู่ทิวลิปคือการที่ราคาที่เพิ่มขึ้นและลดลงในภายหลังนั้นเกิดจากความไร้เหตุผลหรือ "ปัจจัยพื้นฐาน" ของตลาดหรือไม่ ซึ่งเป็นปัจจัยที่กำหนดราคาของสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะ ประการที่สอง มีความไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับขอบเขตที่ความผิดพลาดดังกล่าวส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมของเนเธอร์แลนด์

เรื่องราวของฟองสบู่ดอกทิวลิปได้รับความนิยมจากนักกวีและนักเขียนชาวอังกฤษ Charles Mackay ในหนังสือของเขาเรื่อง “Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds” ซึ่งตีพิมพ์ในปี ค.ศ. 1841 หนังสือเล่มนี้นำเสนอเรื่องราวที่เรารู้จักในปัจจุบัน - ความคลั่งไคล้ดอกทิวลิป คนงานขายทรัพย์สินทั้งหมดของพวกเขาสำหรับหลอดไฟหลอดเดียว ผู้คนจมน้ำตายในคลองหลังจากการชน (แดกดัน Mackay เองก็มีส่วนเกี่ยวข้องกับฟองสบู่รถไฟอังกฤษที่น่าอับอายในทศวรรษที่ 1840) ทุกวันนี้ส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าความคิดของเขาถูกเสริมแต่ง พูดน้อย นำมาจากคำบอกเล่าและตัวเลขทางศีลธรรมที่ไม่น่าเชื่อถือ ถูกร่างขึ้นโดยรัฐบาลเนเธอร์แลนด์หลังเหตุชนกัน อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่เห็นด้วยบางประการเกี่ยวกับสาเหตุและความรุนแรงของฟองสบู่ดอกทิวลิป

นักเศรษฐศาสตร์ Peter M. Garber กล่าวถึงกรณีที่ตรงกันข้ามกับเรื่องราวที่เป็นที่นิยม การขึ้นและลงของราคาไม่ได้เกิดจากความบ้าคลั่งร่วมกัน แต่เป็นพื้นฐานของตลาด เมื่อพูดถึงทิวลิป มีหลายปัจจัยที่ทำให้มันไม่มั่นคง เนื่องจากหลอดไฟทิวลิปสามารถนำขึ้นจากเตียงได้ระหว่างเดือนมิถุนายนถึงกันยายนเท่านั้น การขายและการซื้อทั้งหมดในช่วงเวลาอื่นของปีจะต้องผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งเป็นที่ต้องการมากขึ้นเมื่อมีผู้ค้ารายใหม่เข้าสู่ตลาด ซึ่งส่วนใหญ่ไม่มี สนใจจริงในหลอดไฟจริงและในขณะที่ตลาดแพร่กระจายไปยังฝรั่งเศสและอังกฤษ นอกจากนี้ ทิวลิปที่หายากและมีราคาแพงที่สุดคือทิวลิปที่ติดเชื้อไวรัสโมเสก ซึ่งมักทำให้ดอกทิวลิปมีสีที่สวยงาม แต่ยังลดความอุดมสมบูรณ์ของดอกทิวลิป ซึ่งทำให้ทั้งองค์กรมีความเสี่ยงมากขึ้น

เมื่อเปรียบเทียบราคาดอกทิวลิปหลังการชนกับราคาของดอกไม้อื่นๆ เช่น ผักตบชวา Gaber ให้เหตุผลว่าราคาที่ลดลงนั้นอธิบายได้จากอุปทานที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากหลอดไฟหลายสายพันธุ์กลายเป็นเรื่องธรรมดาและไม่สอดคล้องกับสิ่งที่คาดหวัง กับสินค้าตัวใหม่ดังกล่าว มีแนวโน้มว่าความผิดพลาดนั้นเกิดจากส่วนหนึ่งที่ผู้ซื้อรายใหม่ๆ ที่เข้าสู่ตลาดลดลงเนื่องจากขาดหลอดไฟราคาไม่แพง คนอื่นๆ เช่น นักประวัติศาสตร์และศาสตราจารย์ แอนน์ โกลด์การ์ แย้งว่าราคาที่สูงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลอดไฟหายากสามารถนำมาประกอบกับบทบาทของดอกทิวลิปในฐานะสัญลักษณ์สถานะในศตวรรษที่ 17 ของฮอลแลนด์และฝรั่งเศส คนกลุ่มเดียวกันที่ซื้อหลอดไฟหายากในราคาที่เหลือเชื่ออาจซื้อภาพวาด หรือผ้าไหมหายาก เปลือกหอย หรือผลิตภัณฑ์หรูหราอื่นๆ ก็ได้เช่นกัน พวกเขามีเงินใช้และเสียเงิน อย่างไรก็ตาม มีแง่มุมหนึ่งในฟองสบู่ที่ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยปัจจัยดังกล่าว และนั่นคือราคาที่เพิ่มขึ้นของหลอดไฟทั่วไปในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของฟองสบู่ Gaber กล่าวว่า:” การเพิ่มขึ้นและการล่มสลายของราคาสัมพัทธ์ของหลอดไฟทั่วไปเป็นลักษณะเด่นของระยะนี้ของการเก็งกำไร” ผู้กระทำผิดที่เป็นไปได้สำหรับส่วนนี้ของฟองสบู่อาจเกิดการระบาดของโรคระบาด ซึ่งทำลายล้างฮอลแลนด์และยุโรปในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ทำให้ผู้คนมีมุมมองเกี่ยวกับชีวิตที่ตายตัวมากขึ้น และทำให้พวกเขามีแนวโน้มที่จะกระทำการและการลงทุนที่เสี่ยงมากขึ้น

นอกจากนี้ยังมีข้อพิพาทบางประการเกี่ยวกับขอบเขตของความเสียหายที่ฟองสบู่ทำต่อเศรษฐกิจของเนเธอร์แลนด์ เกเบอร์ชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ของฟองสบู่ทิวลิปที่ขาดหายไปในประวัติศาสตร์เศรษฐกิจช่วงหลังๆ อันที่จริง ยุคทองของชาวดัตช์ยังคงดำเนินต่อไปแม้จะเกิดฟองสบู่ขึ้นอีก 70 ปีหรือมากกว่านั้นก็ตาม ในขณะที่เรื่องราวบางครั้งถูกมองว่าเป็นตัวอย่างสำหรับความจำเป็นของการกำกับดูแลของรัฐ รัฐบาลเนเธอร์แลนด์ขมวดคิ้วกับ "การค้าขายในสายลม" นั่นคือการค้าขายโดยไม่มีหลอดไฟหรือเงินสดแลกเปลี่ยนมือจริง ๆ พวกเขาไม่ได้ลงโทษผู้ค้าที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าว แต่จะไม่บังคับใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าใด ๆ ในทางปฏิบัติ นี่หมายความว่าคนส่วนใหญ่ไม่เสียเงินเมื่อเกิดอุบัติเหตุขึ้น เนื่องจากสัญญาไม่มีน้ำหนักตามกฎหมาย โกลด์การ์อ้างว่าไม่พบกรณีมีใครจมน้ำตาย และไม่มีคดีล้มละลาย คำสั่งสุดท้ายถูกโต้แย้งโดยนักวิชาการ Douglas French จากการวิจัยของเขา จำนวนการล้มละลายในอัมสเตอร์ดัมเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าระหว่างปี 1635-1637 He also found that litigations around the tulip bubble increased dramatically, suggesting a large amount of upheaval after the crash.

Summary and conclusions

The story of tulip mania has often been attributed to irrationality and used for comparison both to other bubbles in history and for market processes which some deem to be bubbles (like cryptocurrencies). Upon closer inspection, we see that the rise and fall of tulip prices between 1634 and 1637 can mostly be explained by market forces, not unlike those of other similar commodities. Whilst there is plenty of room for discussion and caveats, one can state confidently that the tulip bubble was far from a simple matter of market frenzy. So perhaps, in addition to the lessons about bubbles, we can also learn not to simplify history for our convenience.

Without an understanding of the nuances that make up an event such as this, there exists a serious risk of failing to recognize the real causes of crashes. A narrative that is less clear-cut, but which falls much closer to reality will always serve us better than a reduction to the simple, well known story filled with buzzwords.

Garber, P. M. (2000). Famous first bubbles: The fundamentals of early manias. Cambridge, MA: MIT Press.

Wielenga ,F. (2015). A history of the Netherlands. วิชาการบลูมส์เบอรี่.

Arblaster, P. (1982). A history of the low countries. Palgrave Macmillan.

Alyssa Moore, Joanne Artz. & Craig R. Ehlen. International Journal of the Academic Business World, Fall 2017(Volume 11 Issue 2)


Tulip mania myth

.. A golden bait hung temptingly out before the people, and one after the other, they rushed to the tulip-marts, like flies around a honey-pot. Tulip mania was a frenzy. Everyone in the Netherlands was involved, from chimney-sweeps to aristocrats. The same tulip bulb, or rather tulip future, was traded sometimes 10 times a day. No one..

The Real Story Behind the 17th-Century 'Tulip Mania

  1. Tulip Mania, Not a Myth. The recent 'debunking' was anything but. Thursday, March 29, 2018. Douglas French. Economics Economic HIstory History Tulip mania Bubbles Boom and Bust Bitcoin. The recent decades of worldwide central bank financial repression and constant generation of asset booms and busts have led people to see this as normal
  2. Tulip Mania was popularised by an account written by the 19th-Century Scottish writer Charles Mackay, who loved a juicy story. He's not taken seriously as a historian, but his vivid tales have..
  3. The myth of Tulipmania. by Chris Bertram on May 12, 2007. Simon Kuper, in today's FT, reviews Anne Goldgar's _Tulipmania_, :http://www.ft.com/cms/s/50e2255e-0025-11dc-8c98-000b5df10621.html a new study of the 17th century boom and bust in the Dutch tulip market. Disappointingly, it turns out that most of the stories are false
  4. According to this narrative, everyone from the wealthiest merchants to the poorest chimney sweeps jumped into the tulip fray, buying bulbs at high prices and selling them for even more. Companies..
  5. Is Charles Mackay to blame for the mythology surrounding Tulip Mania? Tulips were part of a cornucopia of new plants to arrive in Europe in the 16th Century, including potatoes, green and red..
  6. The real story of the tulip bubble starts the same place as the myth: In the court of the Ottoman emperor in Constantinople. Here, Western traders are believed to have encountered the flowers and..

At the height of tulip mania, specific tulip varieties could go for as high as 10,000 guilders. At the time this was about the same price as a fancy town house in Amsterdam. In 1637 the tulip was the fourth most exported product in the Netherlands, followed by gin, herring, and cheese These tulips at Leiden would eventually lead to both the tulip mania and the tulip industry in the Netherlands. Over two raids, in 1596 and in 1598, more than one hundred bulbs were stolen from his garden. Tulips spread rapidly across Europe and more opulent varieties such as double tulips were already known in Europe by the early 17th century The myth of the Dutch Tulip bubble Tulip Mania was nothing like history remembers By The Smithsonian >>> Annotote the country experienced a major demographic shift during its war for.. The Tulip Mania is considered by many as the first recorded story of a financial bubble, which reportedly occurred in the 1600s. Tulips were introduced into Europe imported from the Ottoman Empire shortly after 1550, becoming a popular, exotic and costly item. Ten or eleven years after this period, tulips were much sought after by the wealthy,.

Tulip mania: the classic story of a Dutch financial bubble

Tulip mania was a short period in the Netherlands between the end of 1636 and early 1637 when tulip bulbs went for the price of a house. Legend has it when the bubble burst on tulip futures, investors were left bankrupt and resorted to suicide In 1634, the rage among the Dutch to possess [tulips] was so great that the ordinary industry of the country was neglected, and the population, even to its lowest dregs, embarked in the tulip trade. As the mania increased, prices augmented, until, in the year 1635, many persons were known to invest a fortune of 100,000 florins in the purchase of forty roots We all know the outline of the story—how otherwise sensible merchants, nobles, and artisans spent all they had (and much that they didn't) on tulip bulbs. We have heard how these bulbs changed hands hundreds of times in a single day, and how some bulbs, sold and resold for thousands of guilders, never even existed Tulip Mania is the go-to story whenever someone wants to talk about humanity's penchant for irrational exuberance in financial markets. It's the catchy name for the extraordinary rise in value, and subsequent crash, of Dutch tulip bulb valuations over a four month span from November 1636 to February 1637 As Anne Goldgar gently informs us in the beginning of her absorbing book, most of what we 'know' about tulip mania is pure fiction.--Ingrid D. Rowland New Republic (2/12/2008 12:00:00 AM) Goldgar persuasively demolishes most of the myths and exaggerations surrounding this affair. . .

. But many details of that story are untru Tulip Mania and today's economic bubbles. The idiocracy presented in the tulip mania cannot be exactly compared with the stupidity represented in the cryptocurrency rush that has been highly trending lately or other investment opportunities that have been also trending on social media as well as not to forget NFT arts The Tulip Mania is considered by many as the first recorded story of a financial bubble, which supposedly occurred in the 1600s. Before discussing if the Tulip Mania was really a financial bubble or not, let's go through the most common narrative that considers it to be a real bubble

Tulip Mania, Not a Myth - Foundation for Economic Educatio

  1. The story of Tulipmania, writes Doug French, is not only about tulips and their price movements, and certainly studying the fundamentals of the tulip market does not explain the occurrence of this speculative bubble. The price of tulips only served as a manifestation of the end result of a government policy that expanded the quantity of money and thus fostered an environmen
  2. The first documented asset bubble was the Dutch tulip mania in 1636 when speculation drove the value of the rarest tulips to six times the average salary at the time. Story stocks — where the narrative is more important than the numbers — are the new tulips, and Robinhood is the E*Trade equivalent of our age
  3. Today, you can buy several tulips for a couple of dollars. In 1637, you could buy every house on your street, for a couple of tulips. Patreon: https://www.p..

The truth about Tulip Mania - BBC New

Rational Minds Part 2: The Myth Of Tulip Mania — Anne Goldgar. December 17, 2020. The Jolly Swagman Podcast. Tulip Mania is often cited as the classic example of a financial bubble: when the price of something goes up and up, not because of its intrinsic value, but because people who buy it expect to be. [Tulip mania] was a middle-class phenomenon limited to a small number of people. I could only find 400 people who were involved in tulip trading in the towns I looked at. Few rich and poor. Special Episode: The Myth of the Tulip Bubble. In a pilot episode for a new Barron's podcast, host Sarah Green Carmichael gets the scoop on the Dutch tulip bubble-not the myth, but the real story. In short, the fallout of tulip mania is still visible and still important it has just taken on a different form. Bring Me Dead Flowers. Nowadays, many of Amsterdam's most magnificent, showy varieties of tulips have all but died out, and we can only imagine the glories that flowers like the General of Generals might have bestowed upon us

. Tulip mania was a frenzy. Everyone in the Netherlands was involved, from chimney-sweeps to aristocrats. The same tulip bulb, or rather tulip future, was traded sometimes 10 times a day. No one wanted the bulbs, only the profits - it was a phenomenon of pure greed Tulip mania gets brought up again and again, as a warning to investors not to be stupid, or to stay away from what some might call a good thing. แต่ tulip mania was a historical event in a historical context, and whatever it is, Bitcoin is not tulip mania 2.0. บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกใน The Conversation Read the original article The other myth was that Tulipmania destroyed the entire economy. Wikipedia Commons Most sectors of Dutch industry continued to grow until the mid-17th century Another monkey is holding up a tulip and a moneybag. This is the way Breughel indicated that this painting is about the tulip mania and the tulip trade around 1640. The deal is closed with a handshake, bulbs are weighed and money is counted, a lavish business diner is being enjoyed. The monkey on the left has a list with the names of expensive. The tulip mania ended up taking a life of its own. At the peak of the bubble, tulip bulbs were selling for nine times the average Dutchman's wages. This meant that the average Dutchman would have to work for nine years straight and survive without food or water to be able to buy a tulip bulb! The reality was as absurd as it sounds today

. It is misguided. At the heights of the bubble in early 2018, it would have been safe to classify the phenomenon as a mania Its devastating and original demolition of the myth of Tulip mania, the fineness of historical judgment and the painstaking reconstructions so effortlessly conveyed on the page make it a pleasure to read.-- John Brewer, author of A Sentimental Murder: Love and Madness in the Eighteenth Centur

Housing mania did not get as far out of hand as tulip mania. Nonetheless, many lives were ruined in Florida, Las Vegas, Phoenix, and dozens of places in California and elsewhere in the US Tulip mania wasn't a frenzy, either. In fact, for much of the period trading was relatively calm, located in taverns and neighbourhoods rather than on the stock exchange Tulip mania was irrational, the story goes. Tulip mania was a frenzy. Everyone in the Netherlands was involved, from chimney-sweeps to aristocrats. The same tulip bulb, or rather tulip future, was. A tulip fever and tulip mania. So the trade in tulip bulbs grew. The flower became very popular. The variations of the tulip flower became collector's items for which collectors, and everybody who could afford it, would pay big money. You can speak of a real tulip fever and people were so eager to have the flowers you can even call it a tulip. Alicia Vikander starred in a 2017 period drama about Tulip Mania titled, Tulip Fever. In Tulip Fever, the story of the main characters center around a love triangle, which artistically parallels the events of the Tulip Bubble in lockstep.As the absurdity of the characters' audacity for betrayal reaches ever-preposterous heights, so increases the price of tulips-until the bubble bursts

Tulipmania (also known as tulip mania) is a model for the general cycle of a financial bubble: investors lose track of rational expectations, psychological biases lead to a massive upswing in the price of an asset or sector, a positive-feedback cycle continues to inflate prices, investors realize that they are merely holding a tulip that they sold their houses for, prices collapse due to a. This article says that everything we've been told about the tulip mania is wrong. There definitely was a rapid rise in tulip bulb prices over several years, and prices did decline quickly. But many of the reasons cited for the price rise and decline are false, according to the author. Why have these myths persisted Tulip mania . Tulips became a luxury item and a status symbol. People were willing to pay vast sums of money for a single bulb and the prices rose constantly. Soon tulip mania was gripping the country. The speculation in bulbs increased as people saw this as a quick and easy route to making their fortune

  1. imal investment and small parcels of land, harkening back to the days of farmers taking up coin clipping during the Kipper und Wipperzeit
  2. Letter: Don't compare tulip mania with cryptocurrencies. From Joseph von Zanten, Tulipmania, much of the traditional tulip tale is no more than an unfounded myth
  3. Tulip Mania is when in the 1637, the contracts of Tulip bulbs in Netherlands went to unprecedented prices and later collapsed dramatically. Historians are still debating whether or not it cost a significant loss to the economy. Nevertheless it left a lot of people with huge losses

The myth of Tulipmania — Crooked Timbe

What is Tulip Mania? In the 1600s, people in the Netherlands were experiencing the Dutch Golden Age, mainly due to its growing international commerce and trading operations. That is the birthplace of Tulip Mania. We know what you're thinking—tulips? The flowers? Yes, you're right. During this time, the tulips mutated naturally, creating. One comparison that is often used to denigrate Bitcoin is to compare Bitcoin to the tulip mania which took place in Amsterdam in the 1600's. At the time, collecting was a common form of investment and the tulip, which was considered a scarce collectible, quickly rose in value, increasing several thousand percent Dutch paintings of Semper Augustus tulips from the 1600s. Tulip Mania. By November of 1636, Tulip Mania had officially begun. Speculators continued to frantically purchase tulips, tulip bulbs and tulip contracts, pushing prices to extraordinary levels This quote aptly sums up the 'Tulip Mania', that occurred in the Netherlands in the early 17th century. Whenever the topic of financial crisis and economic bubbles comes up, the story of the Dutch tulip bulb market bubble of 1637, also known as 'Tulip Mania', almost always finds a mention

Yes, tulips. As in the colorful flowers decorating the wallpaper of your grandma's bathroom. Believe it or not, in the year 1637, tulips were all the rage. Seriously this trend puts all other fads to shame. Beatles-mania, Poke-mania and Furby-mania have nothing on the Tulip Bulb craze! (Listen to our podcast episode about it here! One of the constantly repeated myths about the 1630s is that the whole country, rich and poor, became engulfed in a passion for tulips. Although it has not been possible to identify everyone in the cities I have studied who took part in the tulip trade, I have located around 285 people in Haarlem (mentioned at the time as the centre of the trade) who bought and sold tulips out of a population.

Tulip mania is just the backdro p to the story, which revolves around Sophia (Vikander) the orphan, who is married away to wealthy merchant Cornelis Sandvoort (Christoph Waltz). Then she falls hopelessly in love Jan Van Loos (Dane DeHaan), a starving artist hired to paint the couple's portrait The tulip trade was also not an innovation or anything new in the world, whereas Bitcoin is the first of its kind and has seen numerous tokens and models following its wake. There was no such thing as Rose Mania and it's highly unlikely that there ever will be This story does not start in Holland, but it does end there. In simplest terms, Tulips are from Central Asia. And Daffodils are from Spain and Portugal. Certainly, few flowers have been more intensely worked on than these

There Never Was a Real Tulip Fever History Smithsonian

Tulip Fever In 18th-century Amsterdam, at the height of tulip mania, a young artist is hired to paint the portrait of a wealthy merchant and his wife. 3 days left to watc Bitcoiners Go Wild After Goldman Revives Tulip Mania Comparison By . Vildana Hajric. May 27, 2020, 1:35 PM EDT 'We do not recommend Bitcoin' to clients: Goldman Sachs repor

You might be familiar with tulip mania, a period of time in The Netherlands when tulip bulbs were selling for ridiculous prices. Some of the stories are actually myths and exaggerations, but bulbs did sell for high prices. Tulip with a virus that looks similar to Tulip Canada 150 The digital highlights are not catching on with the common-day fan who most likely thinks it will crash eventually. It's not unlike Dutch tulip mania, even after some myths around it were.

In the seventeenth century tulips became insanely popular in the Netherlands. The flower had been introduced into the Netherlands from the Turkish Empire in the sixteenth century. In 1635 the trade in tulips spiralled and a real tulip mania seized the population: rich and poor alike joined in the speculation. On 3 February 1637, however, the bubble burst 1. Tulip. In 1635, the price of a certain kind of tulip reached 1615 Florins. At the same time, the prices of four bulls and 1,000 pounds of cheese were only 480 Florins and 120 Florins respectively. The price of a tulip, however, kept soaring to a level the next year that one tulip of a rare species was sold at 4600 Florins They eventually pop when investors realize prices are much higher than an asset's fundamental value. Bitcoin is occasionally compared to an infamous early speculative bubble: the 17th century Dutch tulip mania. In 1637, speculators caused prices for some tulip varieties to surge 26-fold

Tulip mania took place in 17 th Century Holland, starting out roughly in 1624 and hitting its peak between 1636 and 1637. Although the extent of how widespread Tulip mania was is still largely debated, it's undeniable that the price of tulip bulbs soared to ridiculous heights - with a single tulip bulb often being worth more than a skilled tradesman's yearly wage Hitta perfekta Tulip Mania bilder och redaktionellt nyhetsbildmaterial hos Getty Images. Välj mellan premium Tulip Mania av högsta kvalitet Satire on Tulip mania by Jan Brueghel the Younger, circa 1640 (Frans Hals Museum, Haarlem). The painting shows monkeys dealing in tulips. On the left, one monkey points to flowering tulips while another holds up a tulip and a moneybag. Bulbs are weighed, money is counted, a lavish business dinner is enjoyed

Was Tulip Mania really the first great financial bubble

  • Tulip mania was a brief but intense speculative bubble in what is now the Netherlands that lasted only a matter of months between late 1636 and February 1637. While only impacting a tiny section of the economy, at its height a single pound of bulbs cost a reported 1,500 guilders — roughly equivalent to four years' salary for a skilled carpenter
  • Tulip mania bubble is the first-ever recorded stock market bubble. It was reported on the Amsterdam stock exchange of Netherlands way back in the 16th centur
  • Tulip Season 2021 As a local Dutchman I try to photograph the tulips every spring whenever I am in the country. It's challenging to come up with new compositions and try to photograph the tulips in an original way
  • Tulip mania refers to a period during the Dutch Golden Age, when tulips became a speculative asset that saw early futures contracts reaching prices ten times that of an artisan's salary. No actual tulips traded, but when prices came crashing back down, it left many with life fortunes lost - enough to make history as the first major bubble burst ever recorded
  • Tulip Mania Tulip is on Facebook. Join Facebook to connect with Tulip Mania Tulip and others you may know. Facebook gives people the power to share and makes the world more open and connected

The Real Story of the Dutch Tulip Bubble Is Even More

Tulip Mania - ทิวลิป มาเนีย, กรุงเทพมหานคร ประเทศไทย. 74 likes · 4 talking about this. Tulip. WS More or Less: Tulipmania mythology The story goes that Amsterdam in the 1630's was gripped by a mania for Tulip flowers. But then there was a crash in the market. People ended up bankrupt and threw themselves into canals Tulip mania, a period in the 17th century when prices of tulips in the Netherlands reached astronomical highs, is considered the first financial bubble. After tulips became so expensive that the cost of a single bulb exceeded that of an average home, the price collapsed, and many investors went bankrupt The Dutch Tulip Mania bubble, when the flower cost more than a canal house in Amsterdam and a sailor was jailed for eating a tulip bulb by mistake Jan 13, 2018 Goran Blazeski We often say that economic bubbles are irrational, but it seems that, in some way, we must like the irrationality that surrounds this rather strange free-market phenomenon since we keep repeating the same mistakes.

In the 1630s, the Netherlands was gripped by Tulipmania: a speculative fever unprecedented in scale and, as popular history would have it, folly. We all know the outline of the story—how otherwise sensible merchants, nobles, and artisans spent all they had (and much that they didn't) on Tulip bulbs. We have heard how The myth of frog-boiling is that if you put a frog directly into boiling water it jumps out, but if you put it in cold water and bring it gradually to the boil, it gets acclimatised until it ends up cooked. In real life, As for tulip mania, no doubt someone will breed a new tulip and call it Brexit Although the Tulip Mania is frequently mentioned in economic textbooks, it's true story has rarely been told. Mike Dash explains why the tulip, in rare variants that owed their extraordinary color patterns to infection by the mosaic virus, was so rare and so highly coveted This is an important book that destroys the myth of The tulip bubble. It's think and deep and very detailed (I couldn't keep all the Dutch names separate), and it has to be, so you understand the context. There was no Tulip bubble, but the truth is far more interesting than that! The story is deftly told by a skilled researcher and writer

The Story of Tulip Mania - Now, where shall we begin

Tulip Mania, Not a Myth. Douglas French | March 29, 2018. Economics. The Difference between a Bitcoin and a Tulip. Bronwyn Howell | January 09, 2018. Economics. Why Movie Viewers Should See Tulip Fever Douglas French | September 12, 2017. Education. Homeschooling in the Time of COVID-19 I've had quite a few people refer me to tulipmania, the fabled 17th century example of irrational exuberance for an intrinsically worthless good fueling a bubble until it strips itself bare and collapses, when I begin to make the long-term case for crypto-assets Tulip Mania During the 1600s when tulips were extremely valuable they caused what's now known as Tulip Mania. People in the Netherlands traded tulips for their value, and the flowers actually ended up causing what some say is the first economic crash, likely due to the bubonic plague. 9 The first documented asset bubble was the Dutch tulip mania in 1636, It's a myth. All of Tesla is an Overpriced Myth - their products and their share price especially

Tulip - Wikipedi

  • Tulip mania was a frenzy. Everyone in the Netherlands was involved, from chimney-sweeps to aristocrats. The same tulip bulb, or rather tulip future, was traded sometimes 10 times a day. No one wanted the bulbs, only the profits - it was a phenomenon of pure greed. Tulips were sold for crazy prices - the price of houses - and fortunes were.
  • Mythology. Pan and Syrinx, Daphne and Apollo, Daedalus and Icarus and plenty of other mythological couples have een depicted on Delft tiles. They are mysterious, Newsletter - Tulip Mania on our website . Sales exhibition 29th of December 2020.
  • ant nation on the planet. Tulip Mania is an atypical example of typical supply and demand economics. Simply put, tulip bulb prices followed skyrocketing demand. In turn, the Tulip Mania bubble burst in 1637 when prices bottomed out

TLDR: Dutch tulip mania was a myth by Anthony Bardaro

In the mid-1630s, Holland went tulip crazy. According to the standard account, fortunes changed hands for a single bulb until, in February 1637, the bottom fell out of the market Tulip mania came to an end in 1637 and the Dutch government issued a decree stating that tulips had to be bought and sold in cash, also meaning that they could not be used as a collateral for loans from Dutch banks. Tulips today. Today, tulips can be bought for a reasonable price, you no longer have to sell your house to get your hands on one

The Tulip Mania - Lisbon Investment Societ

Tulip Mania Not A Myth Foundation For Economic Education A Brief History Of Financial Bubbles Stanford Graduate School Of The Dutch Tulip Craze Thisara Medium Tulipomania Tulip Mania The Classic Story Of A Dutch Financial Bubble Is The Flower That Consumed A Nation Tulip Mania 1636 1637 The. The Tulip Bulb Mania Myth. In early 17th century Holland tulips (and hyacinths and other pretty flowers) became highly fashionable and a large market for them emerged


Markets & Policy Implementation

Our economists engage in scholarly research and policy-oriented analysis on a wide range of important issues.

The Weekly Economic Index provides an informative signal of the state of the U.S. economy based on high-frequency data reported daily or weekly.

The Center for Microeconomic Data offers wide-ranging data and analysis on the finances and economic expectations of U.S. households.

Our model produces a "nowcast" of GDP growth, incorporating a wide range of macroeconomic data as it becomes available.

As part of our core mission, we supervise and regulate financial institutions in the Second District. Our primary objective is to maintain a safe and competitive U.S. and global banking system.

The Governance & Culture Reform hub is designed to foster discussion about corporate governance and the reform of culture and behavior in the financial services industry.

Need to file a report with the New York Fed? Here are all of the forms, instructions and other information related to regulatory and statistical reporting in one spot.

The New York Fed works to protect consumers as well as provides information and resources on how to avoid and report specific scams.

The Federal Reserve Bank of New York works to promote sound and well-functioning financial systems and markets through its provision of industry and payment services, advancement of infrastructure reform in key markets and training and educational support to international institutions.

The New York Fed provides a wide range of payment services for financial institutions and the U.S. government.

The New York Fed offers several specialized courses designed for central bankers and financial supervisors.

The New York Fed has been working with tri-party repo market participants to make changes to improve the resiliency of the market to financial stress.

The Economic Inequality & Equitable Growth hub is a collection of research, analysis and convenings to help better understand economic inequality.

This Economist Spotlight Series is created for middle school and high school students to spark curiosity and interest in economics as an area of study and a future career.

The Governance & Culture Reform hub is designed to foster discussion about corporate governance and the reform of culture and behavior in the financial services industry.

Crisis Chronicles: Tulip Mania, 1633-37

James Narron and David Skeie

As Mike Dash notes in his well-researched and gripping Tulipomania, tulips are native to central Asia and arrived in the 1570s in what’s now Holland, primarily through the efforts of botanist Charles de L’Escluse, who classified and spread tulip bulbs among horticulturalists in the late 1500s and early 1600s. By the early 1630s, the tulip was a fixture in Dutch gardens. But Tulip Mania didn’t begin until the summer of 1633, when a house in Hoorn was exchanged for three rare tulips and a Frisian farmhouse was traded for a number of tulip bulbs. The lure of profit enticed novice florists to enter the tulip trade with minimal investment and small parcels of land, harkening back to the days of farmers taking up coin clipping during the Kipper und Wipperzeit. In this edition of Crisis Chronicles, we exchange the trading floors of today for the alcohol-fueled exchanges of the past as we dig up Tulip Mania.

The Plague and Tulip Mania
A number of factors contributed to the conditions that caused Tulip Mania. To start, the coin debasement crisis of the 1620s was followed by a period of prosperity in the 1630s. This prosperity coincided with an outbreak of the plague, which caused a labor shortage and increased real wages and surplus income. At the same time, there was a strong belief that social mobility was a Dutch birthright and that there was money to be made in every profession.

Prior to the 1630s, tulip bulbs were only physically traded among growers in the summer, when they could be safely pulled from the ground, in what evolved to be an informal spot market for individual commodities where cash and real assets traded hands. By the 1630s, the market for tulips began to grow as florists started buying and selling tulip bulbs still in the ground using promissory notes. The notes provided welcome credit and liquidity to help finance planting and limited credit risk to a known borrower with the borrower’s bulbs as collateral. However, the notes created a limited opportunity to inspect bulbs or to see them flower, provided no guarantee of quality, nor proof that the bulbs actually belonged to the seller, or even existed. Because delivery of the bulb was often months away, this financial innovation ultimately encouraged speculation as florists bought and sold promissory notes, which were in turn resold, creating a futures market. A legitimate need for financing real assets led to a financial market in which people with no stake in the actual underlying bulbs could participate. As Dash points out, it was “normal for florists to sell tulips they could not deliver, to buyers who did not have the cash to pay for them and who had no desire to plant them.” Such a financial market served the liquidity and credit needs of growers and florists, but it also led to highly leveraged speculation by those who could borrow to finance their investments with little of their own capital at stake. Promissory notes quickly transformed from a credit and liquidity mechanism to an instrument of speculation.


Beers Instead of Beurs Fuel the Market
Bulbs were traded not at the exchange buildings in Amsterdam, the beurs, but rather in local pubs where each trade was celebrated with a toast. NS in het ootje method of trade required the seller to pay a commission independent of the seller’s acceptance or refusal of the bid (typically the equivalent of a round or two of drinks), which placed a premium on accepting a decent bid, further fueling the market.

The mania climaxed in January 1637, which marked the greatest influx of new florists. Many of these novices leveraged savings and mortgaged their goods or tools to take part in the bulb trade, just as we saw farmers turn to coin clipping during the Kipper und Wipperzeit. The absolute speculative peak is believed to be an auction on February 5, 1637, which raised 90,000 guilders. To put this in perspective, the wealthiest merchants of the day might’ve accumulated wealth of half a million guilders.


Some Florists Pull Back
With no predictability or stability in the bulb market, the market was unsustainable. By late January 1637, isolated florists sold their holdings and failed to reinvest. Other florists took notice. By the first week of February 1637, the boom ended with a crash that began at an auction in Haarlem. The first offer of bulbs at auction didn’t receive bids. The price was lowered, still with no bids, then lowered again. The once-plentiful liquidity provided by outside speculators dried up nearly instantaneously. With the auctioneer unable to find a price at which bulbs would sell, the panicked withdrawal of purchasing speculators spread to panicked “fire sales” by leveraged speculators who had bought bulbs on margin and needed to sell. “The market for tulip bulbs simply ceased to exist,” as Tulipomania รายงาน When bulbs could be sold, it was for 1 to 5 percent of the previous value.


Collapse Leads to Grudging Compromise
The spontaneous development of an extremely leveraged futures market certainly wasn’t new—futures markets date back to Mesopotamia, but it was the fertilizer that grew the tulip bulb trade from market, to bubble, to bust. When the bubble burst, some highly leveraged florists who had paid only small deposits still owed bulb owners huge sums of money. With the collapsed market, florists hoped to pay nothing. On February 23, growers proposed to the courts of the United Provinces that florists buy the bulbs at 10 percent of the agreed-upon selling price. After a lengthy deliberation, the courts banned tulip cases and asked that all disputes be handled at the local level. With no collective bankruptcy protections or procedures to guide resolution, growers and florists were forced to settle their disagreements individually.

This futures market for tulip bulbs was volatile and poorly regulated—more weed than flower. Rights of ownership were unclear, as growers and florists sought resolution from the tangle of transactions. And if just one florist in the chain was insolvent, the entire chain collapsed. Since the enormous interconnected claims were handled outside the courts, there was little legal protection for creditors or debtors and no clear legal status to settle the claims. That’s why even fire-sale prices of 1 to 5 percent of initial prices, driven down by desperate sellers (debtors) fearing bankruptcy, didn’t stick. Nor did the buyers get stuck with paying 10 percent of the agreed-upon prices, as had been proposed to the courts. Without enforceable debt claims or sales prices, the tulip bulb crisis ended in grudging compromise between individual growers and florists with massive write-downs of debt. However, the disruption and losses to growers, florists, and speculators were largely contained among market participants. The tulip market and the players in it weren’t interlocked with the banking sector or other credit providers. There was no lasting spillover to the real economy and no real market or legal reforms emanating from the crisis.


Lessons for Regulators
It’s interesting to compare Tulip Mania with more modern debt crises, where asset classes have strong legal protections for creditors with interconnected claims. Take securitized mortgage-backed assets, for example. In a typical crisis, market seizure initially leads to potential fire-sale prices that may wipe out debtor financial institutions. Official sector support steps in to curtail full financial contagion and systemic collapse, thus limiting spillover to the real economy. Individual debtholders (households), however, typically aren’t considered contagious or systemic to the financial system. But with no efficient private sector debt write-down mechanism at households’ disposal, there’s a greater chance for household debt to trigger a large negative spillover to the real economy.

Post-crisis, regulators and lawmakers have indeed focused much needed attention on enhancing consumer protections, including introducing a private sector debt write-down mechanism via the recently extended Home Affordable Refinance Program and providing opportunities for improved access to refinancing opportunities for underwater mortgages, as described in a recent Liberty Street Economics post. One of the most talked-about methods of tempering speculation in the housing market, where by nature purchases are highly leveraged, is to promote strong lending practices by seeking risk retention on the books of the mortgage originator. Regulators have recently sought to “crowd in” private capital according to the “originate-to-distribute” securitization model by raising government-sponsored-enterprise (GSE) guarantee fees. As Congress prepares to enact further GSE reforms, tell us which mortgage market improvements you think would be most impactful.

In a future post on the British credit crisis of 1772, we’ll touch on another example of how a credit crisis can lead to a debt crisis—this time with a spillover to the real economy.


ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
The views expressed in this post are those of the authors and do not necessarily reflect the position of the Federal Reserve Bank of New York or the Federal Reserve System. Any errors or omissions are the responsibility of the authors.

James Narron is a senior vice president in the Federal Reserve Bank of New York’s Executive Office.


David Skeie is a senior economist in the Bank’s Research and Statistics Group.


Elsewhere on CapX

Why have these myths persisted? We can blame a few authors and the fact they were bestsellers. In 1637, after the crash, the Dutch tradition of satirical songs kicked in, and pamphlets were sold making fun of traders. These were picked up by writers later in the 17th century, and then by a late 18th-century German writer of a history of inventions, which had huge success and was translated into English. This book was in turn plundered by Charles Mackay, whose Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds of 1841 has had huge and undeserved success. Much of what Mackay says about tulip mania comes straight from the satirical songs of 1637 – and it is repeated endlessly on financial websites, in blogs, on Twitter, and in popular finance books like A Random Walk down Wall Street. But what we are hearing are the fears of 17th-century people about a 17th-century situation.

It was not actually the case that newcomers to the market caused the crash, or that foolishness and greed overtook those who traded in tulips. But this, and the possible social and cultural changes stemming from massive shifts in the distribution of wealth, were fears then and are fears now. Tulip mania gets brought up again and again, as a warning to investors not to be stupid, or to stay away from what some might call a good thing. But tulip mania was a historical event in a historical context, and whatever it is, Bitcoin is not tulip mania 2.0.

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกใน The Conversation Read the original article.

Anne Goldgar is Professor of Early Modern History at King's College London.